ThePigSite.com - news, features, articles and disease information for the swine industry

News

CME: Volatility Remains in US Hog Markets

23 August 2016

US - Volatility remains the name of the game in both the cattle and hog markets. USDA released on Friday the results of its monthly feedlot survey and we think the results will likely be viewed by futures participants as neutral to slightly bearish.

 There  was  a  lot  of  debate  among  analysts  coming  into  the  report as to the level of placements in July.  What complicated matters a bit was  the  fact  that  there  were  two  fewer marketing  days  in  July  compared  to  a  year  ago.   

The USDA survey indicated that feedlots placed 1.6 per cent more cattle on feed in  July  than  a  year  ago  compared  to  analysts  estimates  for  a  0.4 per cent  decline. Our  forecast  was  for  a  3.5 per cent  increase  in  placements. 

Marketings  in  July  were  0.7 per cent lower than a year ago, largely reflecting the impact of those two fewer marketing  days.    The  survey  result  was  exactly  the  same  as  what  analysts were  expecting  and pretty close to our estimate for a 0.5 per cent decline.

Total supply of cattle on feed  as of August  1 was estimated at 10.165 million head, 163k head  (+1.6 per cent) higher  than  a  year  ago,  0.3  points  higher  than  analysts  were  expecting.   

Overall  the  difference  between analysts and  the  survey  results was  not  very significant  but  we think futures will view the report as neutral to slightly bearish given the larger  than  expected  placements.   

The  latest  report  showed  that  the  supply  of  cattle  that  have  been  on  feed  for more  than  120  days  currently  stands  at  3.5 million  head.  This is 5.2 per cent lower than a year ago but still quite a bit higher than the five  year average.   

Feedlots will  need  to  stay aggressive  in  order  to work  down  the  supply of market ready cattle going into the fall.  August has more marketing days  and this should allow them to get more current.   Based on our initial estimates of  placements and marketings for August, we expect the supply of +120 day cattle to  decline to 3.310 million head as of September 1.  

This would be 8.2 per cent lower than  last  year  but  still  higher  than  the  3 million  head  supply  in  2014  and  2.8 million  head  inventory  in  2013.     

Feedlots  continue  to  place  cattle  on  feed  at  heavier  weights which implies will remain relatively heavy as we go into the fall.    But as  feedlots continue to get more current, this should provide some price support for  the market, especially as we go into the holiday period. 

Hog  slaughter  numbers  continue  to  move  up  and  last  week  were  pegged  at  2.291  million  head,  2.5 per cent  larger  than  the  previous  week  and  2.7 per cent  higher  than a year ago.  The current number is a bit larger than what is implied  by  the  June  Hogs  and  Pigs  report  for  this  time  of  year.   

However,  since  the  beginning  of  June  through  current,  hog  slaughter  is  running  about  1.1 per cent  higher  than last year.  The forecasted slaughter based on the USDA June report for this  time  period was  1.2 per cent. 

It  seems  to  us  that  the  survey  results  so  far  have  been  pretty good at telling us about the supply of hogs on the ground.  What seems to  have  happened,  however,  is  that  big  premiums  build  into  the  July  and  August  back in  the spring caused producers  to slow down marketings in  June and early  July  and  slaughter  during  those  weeks  tracked  under  what  was  implied  in  the  USDA  report.   

Since  then,  however,  producers  have  picked  up  the  pace  of  marketings and this is evidenced in hog weights, which have been tracking lower.   The  challenge  for  the  pork  market  remains  demand.   

Data  from  University  of  Missouri  shows  weaker  retail  pork  demand  in  May  and  June.   

Also  the  sharp  break in the price of pork bellies  is further evidence of disappointing demand in  July.   

Export  sales  also  have  not  been  as  strong  as  expected,  in  part  because  Chinese buyers have for the most part continued to source out of the  EU rather than the US.  But in the last two months the gap between US  and EU prices has started to widen and maybe that will help underpin  US shipments to that market into the fall. 


Daily Livestock Report - Copyright © 2008 CME. All rights reserved.


ThePigSite News Desk

Share This

News By

Related News

Manitoba Detects 10th PED Case

News from Canada  26 September 2016

More News

Our Sponsors

Partners


Seasonal Picks

The Commuter Pig Keeper - 5m Books